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在风(feng)险收益特征(zheng)方面，两类ETF有所差异：绿色债券ETF因其债券用(yong)途限(xian)定，多集中于(yu)公用(yong)事业、清洁能源(yuan)等(deng)行(xing)业及高信(xin)用等级(ji)主体，组合总体信(xin)用质量较高但(dan)行业集中度可能较高，这可(ke)能导致收益略低于同期限一般债券——市场上观察到某(mou)些高等级绿色债券存在(zai)“绿色溢价”（Greenium），即投资者(zhe)因为认可其绿色价值而接受较低收益率(lv)。例(li)如，2024年(nian)，在可找到(dao)可比债券(quan)[43]的287只绿色债券（不包含绿色资产支持证券）中，有约69%的绿色债券的发行利率低于可比债券的平均发行利率(lv)，且平均(jun)低33个bp。总的来说，高信用等级的绿色债(zhai)券可能牺(xi)牲少许(xu)收(shou)益换取绿色效益，而整体风(feng)险(xian)（违(wei)约率(lv)）因筹资用途透明、**支持而偏低，其价格对政策变化较敏(min)感。相(xiang)比之下，ESG评分型债券ETF涵盖面更广，行业分布更接近市场平均，收益特征接近传统债券指数。由于筛除了部分高风险发行人(ren)，组(zu)合(he)平均信用质量可能略有提(ti)升(sheng)，但同时剔除高息行业（如烟草、采(cai)掘等）也(ye)会略微降低组合收益。因(yin)此，其(qi)预(yu)期(qi)回报(bao)与基准指数非常接近，主要差别体现在波动性和回撤上的改善。例如，前述SUSC基(ji)金的目标就是在获得稳定收益的同时，实现与传统指数几乎相同的风险/收益表(biao)现。实际运行中，该ETF与母指数业绩差距很小：如2022年SUSC总回报为-16.11%，与同(tong)期彭博美国公司债指数的-15.79%基本一致[44]。这说明ESG评分策略并(bing)未明显牺牲收(shou)益，而是以更优的ESG质量和风(feng)险控制来换取(qu)与市场相当的回报。

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下游装置方面，MTO装(zhuang)置运行稳定，行业(ye)开工维(wei)持高位运行(xing)，季节性数据来看，MTO装置产能利(li)用率已处同(tong)期高位，需求稳健，截至(zhi)6月13日当周，MTO装置产能利用率88.56%，环比上涨(zhang)2.07个(ge)百分点，同比上涨11.67个百分点。聚烯烃(ting)下游需求表现不(bu)佳，但随着(zhe)原油(you)价格的上涨，PP、PE价格均有不同程度反弹，PE主力合约自低点已反(fan)弹近400点，PP主力(li)合约自低点也已反弹近300点，其价(jia)格的上涨也(ye)对甲醇(chun)形成情(qing)绪支撑，不过从(cong)绝(jue)对价(jia)格看(kan)，因甲醇直接受到供给端冲击，涨幅大于聚烯烃(ting)，MTO盘面(mian)利(li)润大幅回落。

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2、納(nà)格爾(ěr)希朢(wàng)通過(guò)用忠(zhong)利保險(xiǎn)股份作(zuo)爲(wèi)(wei) Banca Generali 交易的(de)支(zhi)付方式，來(lái)爭取 Delfin 咊(hé)卡爾(er)墖(tǎ)吉儸(luó)內(nèi)的支持，這(zhè)兩(liǎng)傢(jiā)(jia)公司曾多次批評(píng) Mediobanca 對(duì)忠利保險的影響(xiǎng)力。