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关于价格新低，反思前一(yi)篇报告的逻辑线条，对于宏观、成本及供需(xu)的判断并(bing)无明显偏差，核心问题出在对低煤价、上(shang)游扩利润提产的判(pan)断，基于历史数(shu)据上游负荷85%基本是最(zui)高负荷，而目前(qian)以(yi)提升至90%左右(you)，导致(zhi)日产持续高于20万吨，虽然(ran)表需同步增长，但增速低(di)于(yu)供给增(zeng)速，库存上(shang)行至同比高位(wei)压制产业持(chi)货意愿，库存进一步显性化。

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展望后续，国内基本(ben)面(mian)仍(reng)缺乏韧性(xing)，但市场的定价逻辑也(ye)正(zheng)逐渐从基本面向(xiang)政策与流动性预期过(guo)渡，在出现(xian)较好的政策**与利好消(xiao)息(xi)或政策资金(jin)强力(li)护盘的情况下(xia)，市场可能会以脉冲后震荡的形式逐步修复(fu)震荡区间。

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上海交电家(jia)电商业行业协会告(gao)诉记者，2025年上海深化消费品以旧换新(xin)政策，实施“国补(bu)+市补+企补”三级补贴(tie)与线上(shang)线下(xia)双渠道协同，推动(dong)家电、手机、家装(zhuang)家居品类消费品质升级。截(jie)至目前，相关订单量已突破1100万笔，销售额超260亿元。

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2、接收价格指标升至2023年初以来的次高水(shui)平。接收价格预期指(zhi)标也(ye)上升(sheng)。报告还显示，新订单指数下降超过21点，至-14.2，而出货指标降至-7.2。两项指标均为三个月来的最弱水(shui)平。