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ESG评分型债券ETF则基于(yu)ESG评分/评级筛选债券或发行(xing)人,目前市场产品(pin)以后者为主。其指数从广义(yi)债券池中剔除ESG表现差或涉及严重争议(yi)的发行主体(ti),倾斜配置ESG评(ping)分较高(gao)的公司债券,以期改善组合的ESG质量。这是一(yi)种综合筛选法:既关注债券的信用等级、久期等传统指(zhi)标,也综合考虑(lv)发行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债(zhai)ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公司债ESG聚焦指数,在投资级美元公司债的基准上对发行人进行ESG评(ping)分加权(quan),同时(shi)剔除烟草、民用枪(qiang)支、争议(yi)武器、煤(mei)炭开采等不符合责(ze)任投资原则的公司债券。其投资逻辑(ji)是在维持市场Beta敞口的前提下提升投资组合的ESG水平。SUSC基金即宣称目标是取得(de)与(yu)彭博美国公司债综合指数相近的风险和收益(yi)特征,但偏向ESG表(biao)现良好的发行人。因此,ESG评分型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司治理丑闻),从而降低违约可能性或信用利差波动,对长期回报进行(xing)微调。
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