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在风险收益特征方面,两类(lei)ETF有所差异:绿色债券ETF因其债券用途限(xian)定,多集(ji)中于公用事业、清洁能源等行业及高信用等(deng)级主体,组合(he)总(zong)体信用质量较高但行业集中度可能较高,这可能导致收益略低于同期限一(yi)般(ban)债券——市场上观察到某些高等级(ji)绿色债券存在“绿色溢价”(Greenium),即投资(zi)者因为认可其绿色(se)价值而接受较(jiao)低收益率。例如,2024年,在可找到(dao)可比债券[43]的287只绿色债券(不包含绿色资产支持证券)中,有约69%的绿色债券(quan)的发(fa)行利率低于可比债券的(de)平均发行利率,且平均低33个bp。总(zong)的来说,高信用等级的绿色债券可能牺(xi)牲少许收益换(huan)取绿色效益,而整体风险(违约率)因筹资用途透明(ming)、**支持而(er)偏低,其价格对政策变化较敏感。相比之下,ESG评分(fen)型债(zhai)券ETF涵盖面更广,行业分布更接近市(shi)场平(ping)均,收(shou)益特征接近传统债(zhai)券指数(shu)。由于筛除了部分高风险发行人,组合平均信用质量(liang)可能略有提升,但同时剔除高(gao)息行业(如烟草、采掘等)也(ye)会略微降(jiang)低组合收益。因此,其预期回报与基准指数非常接近,主要差别体现在波动性和回(hui)撤上的改(gai)善。例如(ru),前述SUSC基金的目标就是(shi)在获得稳定收益的(de)同时,实现(xian)与(yu)传统指数几乎相同(tong)的风险/收益表现。实际运行中,该ETF与母指数业绩差距很小:如2022年SUSC总(zong)回(hui)报为(wei)-16.11%,与同期(qi)彭博美国公司债指数的-15.79%基本一致[44]。这说(shuo)明ESG评分策略(lve)并未明显牺牲收益,而是以(yi)更优(you)的ESG质量和(he)风险控制来换取与市场相当的回报(bao)。
1、
2、与此同(tong)时,美军大举增(zeng)援中东(dong)的迹象已经引发(fa)关注。据路透社报道,美国(guo)“尼米兹”号航(hang)母打击(ji)群(qun)向马六甲海峡方(fang)向航行(xing),有(you)可(ke)能前往中东附近海域。此外,美国大批加油机以及特种作(zuo)战飞机已经飞往(wang)欧洲方向。
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