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1、
開(kāi)源證券在灋(fǎ)律允許(xǔ)的情(qing)況(kuàng)下可蓡(shēn)與(yǔ)、投資或持(chi)有本(ben)報(bào)告涉及的證券(quan)或進(jìn)行證(zheng)券交易,或曏(xiǎng)本報告涉及(ji)的公司提供或爭取提(ti)供包括投資銀(yín)行業(yè)務(wù)(wu)在內(nèi)的服務或業(ye)務支持。開源證券可能(neng)與本報(bao)告涉及的公司之間(jiān)存在業(ye)務關(guān)係(xì)(xi),竝(bìng)(bing)無(wú)需事先或在穫(huò)得業務關係后(hou)通知客戶(hù)。2、2025年6月12日,万科发布公告称,公司通过集(ji)中竞价交易方式已完成(cheng)所有 A 股库存的出售,出售股份数量为7295.6万股,占公司总股本的(de)比例为0.61%,出售所得(de)资金总(zong)额为4.79亿元,成交均(jun)价为 6.57 元/股。6月6日,公司(si)发布公告称,第(di)一大(da)股深铁集拟向公司提不超过(guo)30亿元借款,借款利率为2.34%,此次借款系公司(si)年内第五次获(huo)得深铁集团借款。公司5月及1-5月销售规模有所(suo)收缩(suo),销售单价有所提升。公司积极借助大宗(zong)交易、REITs发行(xing)、金融支持政策等化解经(jing)营(ying)压力。惟其艰难,方显(xian)勇毅,我们(men)期待万科能够安全穿越周期,构(gou)筑房企发展(zhan)新模式,我(wo)们下调2025-2026并(bing)新增2027年盈利(li)预测,预计2025-2027年公司(si)归母净利润(run)分别为-73.22、5.57、13.14亿(yi)元(原值-19.92、17.51亿元),EPS分别为-0.61、0.05、0.11元,当前股(gu)价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍;考虑到公司业绩释放存在不确(que)定(ding)性,下调至“中性”评级。
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