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本报告是基于本公司认为可靠的已***息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料💓💟🍅、工具🍏💯🥿🧡、意见及推测只提供给客户作参考之用🍋，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请💛。本报告所载的资料👿👞、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断💕🥾，本报告所指的证券或投资标的的价格🎒、价值及投资收入可能会波动🍄。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料🍏👠、意见及推测不一致的报告😈🥦🥥🍌。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突🍓🎒，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素💛🍉😻。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户👢💝🍍，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要💯🥬🥦🩰。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问💕。在任何情况下😠🍄，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户😈👿，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。

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美国国防部长皮特・赫格塞思在福克斯新闻上给出的解释是😈，美军需要这批导弹来加强其在中东基地的保护🤬，以抵御伊朗威胁🥒🌽，保障美国公民和美军基地在中东的安全，因为在中东地区，美国面临着来自武装组织的无人机威胁。

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2025年6月13日凌晨，USDA发布6月供需报告👝💋🍇💝，从数据来看🩰🍋，美国农业部并未调整2024/25年度与2025/26年度的美国大豆与南美大豆的供需数据，调整了全球大豆供需情况，且幅度不大💔🍆👅🥭。从历史数据来看🥬💘🍈🍌，2025/26年度美国大豆产量依旧处于较高水平🧅👘💞💞，2025/26年度美国大豆期末库存同比下降，但是库消比为0.11🥥💔💋，处于中位水平，因此整体USDA本月月报对行情影响较为有限👘🧅🥔💛。

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第三类是以发表为中心的评价体系🥝。其问题在于：作品本身价值被忽视🥦🍑👅😠，学术评价聚焦在发表上，不关心作者水平与作品质量，只看发表在何处🧡、发了几篇🧄。“AI科学家”生成的论文也能通过评审而发表，作品进一步贬值🥿💓。另外有的单位只统计传统纸质期刊论文，而不统计在权威网络平台发表的文章🍉💕，与网络化😻🩲👞、智能化时代脱节💘🍅👛💛。这是作者-作品-发表关系的颠倒。

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1、港股央企紅(hóng)利的股息率更高、估(gu)值更低。恆(héng)生港股通中國(guó)央企(qi)紅利指數(shù)股息率達(dá)8.17%（vs中證紅利5.62%），PB爲(wèi)0.62，PE爲(wei)6.77。其全收益指數自2021年初以來(lái)(lai)纍(léi)計(jì)(ji)收益116%，相對(duì)恆生(sheng)全收益指數超額(é)收益113%。（數據(jù)來源：Wind，截至2025/6/13）

2、關(guān)于(yu)價(jià)格新低，反思前一篇(pian)報(bào)告的邏(luó)輯(jí)線(xiàn)條(tiáo)，對(duì)于宏觀(guān)(guan)、成本及供(gong)需(xu)的判斷(duàn)竝(bìng)無(wú)明顯(xiǎn)偏差，覈(hé)心問(wèn)(wen)題(tí)齣(chū)在對低煤價、上遊(yóu)擴(kuò)利潤(rùn)提産(chǎn)的判斷，基于歷(lì)史數(shù)(shu)據(jù)上遊負(fù)(fu)荷85%基本昰(shì)最高負荷(he)，而目前以提陞(shēng)至90%左右，導(dǎo)緻日産持續(xù)高于20萬(wàn)噸(dūn)，雖(suī)(sui)然(ran)錶(biǎo)需衕(tòng)步增(zeng)長(zhǎng)，但增速低于供給(gěi)增(zeng)速，庫(kù)存上(shang)行至衕比高位(wei)壓(yā)製産業(yè)持貨(huò)意願(yuàn)，庫存進(jìn)一(yi)步顯(xian)性化。