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2025年(nian)6月12日，万科(ke)发布公告称，公司通过集中竞价(jia)交(jiao)易方式已完成所(suo)有 A 股(gu)库存(cun)的出(chu)售，出(chu)售股份数量为7295.6万股，占公司总股本的(de)比例为0.61%，出售所得资金总额为(wei)4.79亿元，成交均价为 6.57 元/股(gu)。6月6日，公司发布公告称，第(di)一(yi)大股深铁集拟向公司提不超过30亿元借款，借款利(li)率为2.34%，此次借款(kuan)系公司(si)年内(nei)第五(wu)次获得深铁集团借款。公司5月(yue)及1-5月销售规模有所收(shou)缩，销售单价有(you)所提(ti)升。公司积极借助(zhu)大宗(zong)交易(yi)、REITs发行、金(jin)融支持政策等化解经营压力。惟其艰难，方显勇毅，我们期待万(wan)科能够(gou)安全穿越周期，构筑房企发展新模(mo)式，我(wo)们下调2025-2026并新增2027年盈利(li)预测，预计2025-2027年公司归母净利(li)润分别为-73.22、5.57、13.14亿元（原值-19.92、17.51亿(yi)元），EPS分别为(wei)-0.61、0.05、0.11元，当前股价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍；考虑到公司业绩释放存在(zai)不确(que)定性，下调至“中性”评级。

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