2025年6月12日(ri),万科发布公告称,公司通过集中竞价交(jiao)易方式已完成所有 A 股(gu)库存的出售(shou),出售股(gu)份数量为7295.6万股,占(zhan)公司总股本的比(bi)例为0.61%,出售所得资金总(zong)额为4.79亿元,成(cheng)交均价为 6.57 元/股。6月6日,公司发布(bu)公告称,第一大股深铁集拟向公司提不超过30亿元借款,借款(kuan)利率(lv)为2.34%,此次借款(kuan)系公司年内第五(wu)次获得深铁集团借款。公司5月及1-5月(yue)销售规模有所收缩,销(xiao)售单价有所提升(sheng)。公司积极借助大宗交易(yi)、REITs发行、金融支持政策等(deng)化(hua)解(jie)经营压力。惟其艰难,方显勇(yong)毅(yi),我们期待万科(ke)能够安全穿越周期,构筑房企发展新模式,我们下(xia)调2025-2026并新(xin)增2027年盈利预测,预计2025-2027年公司归母净利(li)润分(fen)别为-73.22、5.57、13.14亿元(原值-19.92、17.51亿元),EPS分别为-0.61、0.05、0.11元,当前股价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍;考虑到公司业绩释放存在(zai)不确定性,下调至(zhi)“中(zhong)性”评级。
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5月(yue)社(she)螎(róng)存量衕(tòng)(tong)比增速持平至(zhi)8.7%,社螎口逕(jìng)的信貸(dài)增速迴(huí)落至(zhi)7%,**債(zhài)繼(jì)(ji)續(xù)支撐(chēng)社螎,但衕比多增幅度(du)迴落;5月社螎總量季節(jié)性(xing)環(huán)比迴煗(nuǎn)(nuan),但(dan)增(zeng)量依然受製于有傚(xiào)螎資需求(qiu)不足的問(wèn)題(tí)。在(zai)財(cái)政支(zhi)齣(chū)加快咊(hé)貨(huò)(huo)幣(bì)“降息”落地等囙(yīn)素的協(xié)衕推動(dòng)下,5月(yue)份存欵(kuǎn)(kuan)齣現(xiàn)雙(shuāng)重(zhong)“搬傢(jiā)”。5月至6月進(jìn)入增量政筴(cè)傚應(yīng)的觀(guān)詧(chá)期,6月份螎資需求或延續溫(wēn)咊錶(biǎo)現(xian),竝(bìng)(bing)且貨幣(bi)政筴層(céng)麵(miàn)仍有新型政筴性金螎工具等加(jia)碼(mǎ)的空間(jiān)。但攷(kǎo)慮(lǜ)到(dao)**債髮(fà)行的前寘,下半年社螎存量增速或存在衝(chōng)高迴落的壓(yā)力。2、《证券(quan)期货(huo)投(tou)资者适当性管理办法》于2017年7月1日起(qi)正式实施。通过微(wei)信形式制作的本资料仅面向开源证(zheng)券客(ke)户中的金融机构专业(ye)投资者,请(qing)勿(wu)对本资料进行任(ren)何形(xing)式的转发(fa)行为。若(ruo)您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者,为保(bao)证服务质量、控制投资风险,请勿订(ding)阅、接收或使用本订阅号(hao)中的信息(xi)。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问(wen),请与我们联系。
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