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电力出口的启动源于 2024 年 10 月尼泊尔电力管理局、孟加拉国电力发展委员会和印度 NTPC Vidyut Vyapar Nigam 签署的协议。这一三方安排实现了三国间电力的无缝跨国输送🍓💘🩱🎒。

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本報(bào)告基于已公開(kāi)的信息(xi)編(biān)製，我們(men)力求報告內(nèi)容客觀(guān)、公正，但(dan)對(duì)信息的準確(què)性及完整性(xing)不作(zuo)保證。本報告所載(zài)的觀點(diǎn)、結(jié)論(lùn)咊(hé)建(jian)議(yì)僅(jǐn)供蓡(shēn)攷(kǎo)，不(bu)構(gòu)成箇(gè)人投資建議(yi)。投資者應(yīng)噹(dāng)充分攷慮(lǜ)自身投(tou)資經(jīng)歷(lì)及習(xí)(xi)慣(guàn)、風(fēng)險(xiǎn)(xian)承受能力(li)等實(shí)際(jì)情況(kuàng)，竝(bìng)完(wan)整理解咊使用本報告內容，不能依靠本報告以取代獨(dú)立判(pan)斷(duàn)。對投資者依據(jù)或者(zhe)使用本報告所造成(cheng)的一切后菓(guǒ)，本公司及作者均不承擔(dān)任何(he)灋(fǎ)律(lv)責(zé)任。

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1、分(fen)析认为，这(zhe)一步棋一(yi)旦落子(zi)，将可能威胁到两家(jia)公司长达六年(nian)的合作关系(xi)。这段合(he)作被视为科技史上最成(cheng)功的合作之一。多年来，微软为OpenAI的发(fa)展提(ti)供资(zi)金，并获得其技术(shu)的优先(xian)使用权，但如今两家(jia)公司在多(duo)个领域已成为竞争(zheng)对手，使得(de)协商愈加艰(jian)难(nan)。

2、2025年6月12日，万科发布公告称，公司(si)通过集中竞价交(jiao)易方式已(yi)完成所有 A 股库存的出售，出售股份数量为7295.6万股，占公司总股本的比例为0.61%，出售所得资金总额为4.79亿元，成交均价为 6.57 元/股(gu)。6月(yue)6日(ri)，公司发(fa)布(bu)公(gong)告称(cheng)，第一大股深铁集拟向公司提不超过30亿元借(jie)款，借款利率为2.34%，此次借款系公司年(nian)内第五次获得深铁(tie)集团借款。公司5月及1-5月销售规模有所收缩，销售单价有所提升。公司积极借助大宗交(jiao)易、REITs发行、金融支持政策等化解(jie)经营压力。惟其艰难，方显勇毅，我们期待万科能够安全穿越周期，构筑房企发(fa)展新模式，我们下调(diao)2025-2026并新增2027年盈利预测(ce)，预计2025-2027年公司(si)归母净利润分别为-73.22、5.57、13.14亿元（原值-19.92、17.51亿元），EPS分别为-0.61、0.05、0.11元，当(dang)前股价对应2026-2027年PE估值(zhi)为140.7、59.7倍；考虑到公司业绩释放存在不确定性，下调(diao)至“中性”评级。