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1、SFDR的实施(shi)不仅提升(sheng)了(le)基金(jin)行业ESG信息披露的标准，导致部分主动型ESG基金由于难以满足Article 9的严格标准，被迫(po)下调(diao)评级或下架，使得短期内(nei)此类产(chan)品出现资金净流出。例如，2024年第一(yi)季度，Article 9基金连续(xu)第二个季(ji)度出现资金净流出，累计净流出约40亿(yi)欧元[8]。而与此同时，严(yan)格程度相对较低的Article 8产品在同季度实现了(le)约140亿(yi)欧元净流入，其中透明度(du)更高(gao)、费用更低的ESG ETF迅速吸引大(da)量资金(jin)，成为(wei)推动Article 8产品快(kuai)速增长的(de)主力之一(yi)[9]。总体来看，由(you)于ETF产品合规性更高（持仓透明、规则明确），能快速适应SFDR分级（特别是第8/9类(lei)），更容易保留ESG标签；其(qi)次，ETF低成本的优势(shi)能(neng)为SFDR压力下创设成本日(ri)渐高昂的(de)ESG产品提供更具性(xing)价比(bi)的解决方案，以上因素均促使(shi)基金公司(si)加速将传统ESG产品“ETF化”。

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