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2025-06-26 04:15:16 作者:不堪的往事

隔夜LME铜震荡偏强,上涨(zhang)0.49%至9695美元/吨;SHFE铜主力上涨0.45%至78450元/吨(dun);国内(nei)现货进口维系亏损。宏观方面,欧日纷纷(fen)表态,与美贸易谈判(pan)暂无取得较大进展。但相比贸易谈判,市场更加关注伊以冲突的进展,有报道称伊朗希望与(yu)美国和以(yi)色列对话(hua),寻求结束敌对状态,只要(yao)美方不参与(yu)袭击,愿重返核问题谈判桌。对于铜的影响则(ze)在于市(shi)场风险偏好(hao)的变(bian)化。国内方面,5月经(jing)济数据整(zheng)体呈现“冷热不均”的格局。工业增加值表现(xian)尚可(ke),社零增速明(ming)显提高(gao),消费品以(yi)旧(jiu)换新政策持续显效;房地产同比跌幅(fu)扩大,基建、制造业同比增速(su)略有下降。库(ku)存方面(mian),LME库(ku)存下降7150吨至107325吨(dun);Comex库存增加1193吨至17.9万吨;SMM周(zhou)一统计全国(guo)精(jing)炼铜(tong)社会库(ku)存较上周四(si)增加0.29万吨至14.77万吨。需(xu)求(qiu)方(fang)面,淡季来临下,下游(you)采购相对谨慎,终端需求订单逐(zhu)步放缓。伊以冲(chong)突(tu)的升级,这可能加(jia)重投资者(zhe)对全球经济前景的担忧,相比供给担忧,需求的担忧可能(neng)更甚。然LME持续且快速去库引起市场的担忧,国内此前出口窗口的意外打开也使得出口(kou)预期增加,国(guo)内社会库存累库预期进一步降低。综合来看,多空博(bo)弈进入均衡态势(shi),我们维系短(duan)期震荡格局的判断(duan),继续关注78000~80000元(yuan)/吨区间。

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1、2)🥕👅🥑😈、国内库存:沪铜库存周环比大降5.08%至10.19万吨🧡,创4个月新低🤬🩰🩰💘,但社库小增至14.77万吨🥕,显示终端提货意愿放缓🍏;

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