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2025-06-26 11:03:42 作者:佟宗灏

骏杰集团控股(08188)发布公告,于2025年6月16日,根据本公司日期为2024年5月24日采纳的股份计划;及本公司日期为2024年6月14日有关授出股份奖励的公告发行及配发的400万股普通股股份🍊。

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在风险收益特征方面,两类ETF有所差异:绿色债券ETF因其债券用途限定,多集中于公用事业💌、清洁能源等行业及高信用等级主体💟😻,组合总体信用质量较高但行业集中度可能较高🍎,这可能导致收益略低于同期限一般债券——市场上观察到某些高等级绿色债券存在“绿色溢价”(Greenium),即投资者因为认可其绿色价值而接受较低收益率。例如,2024年🩱🌽,在可找到可比债券[43]的287只绿色债券(不包含绿色资产支持证券)中👚,有约69%的绿色债券的发行利率低于可比债券的平均发行利率,且平均低33个bp🥔💗。总的来说,高信用等级的绿色债券可能牺牲少许收益换取绿色效益,而整体风险(违约率)因筹资用途透明🩰、**支持而偏低🥕💟💓,其价格对政策变化较敏感。相比之下👝💖🥕,ESG评分型债券ETF涵盖面更广,行业分布更接近市场平均🎒👙👛,收益特征接近传统债券指数。由于筛除了部分高风险发行人,组合平均信用质量可能略有提升,但同时剔除高息行业(如烟草🥑、采掘等)也会略微降低组合收益👚😡👡。因此🥔,其预期回报与基准指数非常接近🥔😈💛,主要差别体现在波动性和回撤上的改善。例如💓,前述SUSC基金的目标就是在获得稳定收益的同时,实现与传统指数几乎相同的风险/收益表现👢👘🥭。实际运行中🥿,该ETF与母指数业绩差距很小:如2022年SUSC总回报为-16.11%,与同期彭博美国公司债指数的-15.79%基本一致[44]🍌👗。这说明ESG评分策略并未明显牺牲收益🩱,而是以更优的ESG质量和风险控制来换取与市场相当的回报🍇🤍。

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1、从产(chan)品来看,截至2025年(nian)初,中国还没有在(zai)交易所上市的(de)ESG债券主题ETF。这意味着投资者若(ruo)要在国内市场(chang)配置可(ke)持续债券(quan),多通过主动型基金、被动(dong)指数基金、银(yin)行理财等渠道(dao)。正如前文提到,首批ESG债券基金2018年(nian)才问世,此后虽有若干公募债券基金将ESG纳(na)入投资(zi)策略,但(dan)总体规模(mo)有限,且(qie)缺(que)乏场内交易(yi)型的指数化产品来提供便捷敞口。以2023年(nian)8月成立的中航瑞融ESG定期开放债券(quan)基金为例,它采用“中债-ESG优选信用债指数”作(zuo)为业绩基准[32](表明该指数用于衡量基金表现),但市场上(shang)并(bing)无跟踪(zong)这一指(zhi)数的(de)ETF,投资者只(zhi)能通过申购该主动基金间接参(can)与。这表明当前国内ESG债券投资主要停留在定制化的资管产品层面,标准化ETF产品仍属空白。这一空(kong)缺也反映出监管审批、市场认知等方面需要进一步成熟。不过,需求端的动向和国际经验预(yu)示着推出ESG债券ETF具有一定潜力:随着国内机构投资者(如(ru)银行理财、保险、企(qi)业年金)越来(lai)越重(zhong)视ESG投(tou)资原(yuan)则,他们对于低成本、透明度高的被动型ESG债券工具可能会有上(shang)升的(de)需求。

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