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国信证券(quan)指出，2024年公司内销面临消费趋势及小家电竞争加剧(ju)的影响、外销受关税政策波及，经营表(biao)现有所承(cheng)压。公司系我国小家电头部企(qi)业，依(yi)托(tuo)产品创新突破，抢抓市场新(xin)趋势新机(ji)遇。考虑到小(xiao)家电行业竞争情况(kuang)及(ji)公司加大营销投入力度，中美关税或对公司外销(xiao)业务产(chan)生拖(tuo)累，下调(diao)盈利预测，预计公司(si)2025-2027年归母净利润为3.1/3.7/4.3亿(yi)（前值为(wei)4.8/5.5/-亿），增(zeng)速为+156%/+18%/+15%，对应PE=23/19/17x，维持“优于大市”评级。

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2、一方麵(miàn)主要配寘信用評(píng)級(jí)爲(wèi)AA級及以上信用債(zhài)（債券佔(zhàn)比不低于(yu)基金資産(chǎn)的80%），嚴(yán)控(kong)信用風(fēng)險(xiǎn)，爭(zheng)取穩(wěn)健收(shou)益(yi)；另一方麵可以(yi)適(shì)時(shí)利用(yong)利率債波段交易，把握市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)，增厚組郃(hé)迴(huí)報(bào)。