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招商蛇口发布2025年5月经营简报。公司销售仍降，行业排名保持稳定👝🥦🍋👜，拿地聚焦核心城市🎒👛👘🥝，拿地强度达49%，公开市场融资畅通。我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为59.7🧅🥝、64.7👞💋💖👘、70.1亿元，EPS为0.66、0.71🩰、0.77元🍊🤬🥒👘，当前股价对应PE为13.2、12.2👙💕😠、11.2倍🥕💟🍑💝。公司投资聚焦核心城市，可售货源较充足，维持“买入”评级🩲。

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IFBH的商业模式可谓教科书级的轻资产运作：代工厂负责生(sheng)产，第三方物流负责运输，分(fen)销商负责销售。公司仅需(xu)专注于品牌建设和产品创新。这种模式释放了惊人的效率——2024年毛利率提(ti)升至36.7%，甚至超(chao)过康师傅饮品板块的35.3%。

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作为东道主的加拿大显然希望避免任何明显的分裂迹象，并已经放弃了在G7峰会结束时发布联合公报的惯例，该公报通常阐述集团计划如何合作应对共同挑战。

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