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今年4月,美国向以色列部署了两套“爱国者”防空反导系统和一套“萨德”反导系统,这是美国在以色列部署的第二套“萨德”系统,将进一步增强以色列的反导能力。
在风险(xian)收益特征方面,两类(lei)ETF有所差异(yi):绿(lv)色债券ETF因其债券用途限定,多集中于公用事业、清洁能源等行业及高信用(yong)等级主体(ti),组(zu)合总体信用质量较高但行业集(ji)中度可能较高,这可能(neng)导致收益(yi)略低于同期限一般债券——市场上观察到某些高等级绿色债券存在“绿色溢价(jia)”(Greenium),即投(tou)资者因为认可其绿色价值而接受较低收益率。例(li)如,2024年,在(zai)可找到可比债(zhai)券[43]的287只绿色债券(不包含绿色资产支持证券(quan))中(zhong),有约69%的绿色(se)债(zhai)券的发行利率低于可比债券的平均发行利率,且平均低33个bp。总的来说,高信用等级(ji)的(de)绿色债券可能牺牲少许收益换(huan)取绿色(se)效益,而整(zheng)体风(feng)险(违约(yue)率)因筹资用途透明、**支持而偏低,其价格对政策变化较敏感。相比之下,ESG评分型债券(quan)ETF涵盖面(mian)更(geng)广,行业分(fen)布(bu)更接近(jin)市场平(ping)均,收益特征接近传统债券(quan)指数。由于筛除了部分高风(feng)险发行人,组合平均信用质(zhi)量可能略有提升(sheng),但同时剔除(chu)高息行(xing)业(如烟草、采掘等)也会略微降低组合收益。因此,其预期回报与基准指数非常接近,主要差别体现在波动性和回撤(che)上(shang)的改善。例如,前述SUSC基金的目标就是在获得稳定收益的同时(shi),实现与传统指数(shu)几乎相同的风险/收益表现。实际运行中,该ETF与母指数(shu)业绩差距很小:如2022年SUSC总回报(bao)为-16.11%,与(yu)同期彭博美国公司债指(zhi)数的-15.79%基本一致[44]。这说(shuo)明ESG评分策略并未明显牺牲收益,而是以更优的ESG质量和风险控制来换取与市场相当的回报。
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