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香江电器（02619）于2025年6月17日-6月20日招股，公司(si)拟发售(shou)6822万股(gu)，香港发售占10%，国际发售占90%。每股发售价2.86-3.35港元，每手1000股，预期(qi)股份(fen)将(jiang)于2025年6月25日（星(xing)期三）开始在联交所(suo)买卖。

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2025年5月，公司在(zai)南京、長(zhǎng)沙咊(hé)溫(wēn)州挐(ná)下三宗地塊(kuài)，挐地(di)建麵(miàn)25.89萬(wàn)方，對(duì)應(yīng)總地價(jià)52.95億(yì)元。2025年1-5月，公司穫(huò)取13宗土(tu)地，挐地總建麵140.9萬方，衕(tòng)比增長75.8%；對應土地總價331.0億元，衕比增長126.5%；挐地(di)均價23499元/平，衕比增長29%；挐地(di)金額(é)(e)權(quán)益比達(dá)62.4%，衕比有所下降；挐地(di)強(qiáng)度49.3%（2024年衕期18.8%），其中在北京咊上海挐地4宗(zong)土地，一線(xiàn)城市挐(na)地佔(zhàn)比55.6%。

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但轻资产(chan)模式已现裂痕。公司完全依赖泰国椰子供应商(shang)，2024年东南亚干旱导致原料价格暴涨30%-70%，迫使其将主力(li)产品if椰子(zi)水终端价从9.9元/瓶跳涨至16.9元。与此同时，渠道命脉被五大分销商掌控——它们贡献(xian)了(le)97.6%的销售额，其中三家(jia)中国内地(di)经(jing)销商就占79.2%。

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